--- title: 研究報告 — 曉晨藥師 健康教室 author: 曉晨藥師（藥師） lang: zh-Hant canonical: https://www.pharmachen.com/research/ license: All rights reserved. Attribution required when quoted. --- # 研究報告 曉晨藥師・藥師・衛教創作者 > 本報告為公開資訊之整理與分析，非投資建議，也不構成醫療建議。 以公開報導與公司公告整理，推論與事實分開標示。引用時請註明出處。 ## 報告 ### 燈還亮著，人不在 — 山形小國町 ASMO 商場的二十九年 1997 年由商工會、在地店家協同組合與町三方合蓋的「白之森購物中心 ASMO」，開幕時是把消費留在鎮內的自救方案。29 年後協同組合破產、鎮上唯一的超市停業，町決定接手建物。整理東洋經濟實地採訪與山形新聞等公開報導，看一座地方商場怎麼敗、又怎麼變成鎮上碰面的地方。 - 發表：2026-09-07 - 主題：零售研究、地方創生、購物中心、山形、第三部門 - 全文（markdown）：https://www.pharmachen.com/ai/research/asmo-oguni.md - 網頁：https://www.pharmachen.com/research/asmo-oguni/ ### 食品占七成的藥妝店 — GENKY 的低成本模型 GENKY 把自己過去成功的大型店推翻，改成 300 坪標準店，食品占比拉到 71%，刻意不做調劑。毛利率只有 20.4%，營業利益率卻有 5.0%。這份研究整理它怎麼用成本結構取代毛利率，以及高速展店的風險。 - 發表：2026-08-31 - 主題：日本企業研究、藥妝零售、低成本經營、自有品牌、物流 - 全文（markdown）：https://www.pharmachen.com/ai/research/genky-edlc.md - 網頁：https://www.pharmachen.com/research/genky-edlc/ ### 600 坪的兩難 — カワチ薬品的大店轉型 カワチ薬品 1992 年發明了日本的「Mega Drugstore」，1996 年就做出調劑併設的大型店。三十年後這套模式被追上：五年營收原地踏步、ROE 2.8%、2026 年還來了美國基金要求解任社長。這份研究整理它的財務與轉型。 - 發表：2026-08-31 - 主題：日本企業研究、藥妝零售、大型店、資本效率、公司治理 - 全文（markdown）：https://www.pharmachen.com/ai/research/kawachi-mega-store.md - 網頁：https://www.pharmachen.com/research/kawachi-mega-store/ ### 240 萬個藥箱 — 富士薬品的家庭通路 日本第八大藥妝集團富士薬品，1930 年從富山賣藥郎起家，今天仍有約 240 萬戶家庭的藥箱與 1,285 家門市。2025 年它關掉新藥研究所、賣掉兩支自己開發的痛風藥，這份研究整理它為什麼從製藥退回通路。 - 發表：2026-08-31 - 主題：日本企業研究、藥妝零售、配置藥、垂直整合、新藥研發 - 全文（markdown）：https://www.pharmachen.com/ai/research/fuji-yakuhin-haichi.md - 網頁：https://www.pharmachen.com/research/fuji-yakuhin-haichi/ ### 7,000 人的商圈 — 藥王堂的小店模型 日本多數藥妝連鎖把郊外店的損益平衡線畫在 1 萬人商圈，藥王堂壓到約 7,000 人。這份研究整理它 2026 年 2 月期的財務、業態設計，以及 2025 年起把這套模型帶進北關東的風險。 - 發表：2026-08-28 - 主題：日本企業研究、藥妝零售、小商圈、區域連鎖、事業承繼 - 全文（markdown）：https://www.pharmachen.com/ai/research/yakuodo-tohoku.md - 網頁：https://www.pharmachen.com/research/yakuodo-tohoku/ ### 全員股東的那一天 — 日本雷射 MEBO 案例研究 2007 年，日本雷射的經營層與全體員工一起出錢，從母公司日本電子手中把公司買下來。不引入任何基金的 MEBO，在日本至今幾乎沒有第二例。這份研究整理它的資本結構、還款風險與 17 年後的結果。 - 發表：2026-08-24 - 主題：日本企業研究、事業承繼、員工持股、MEBO、組織文化 - 全文（markdown）：https://www.pharmachen.com/ai/research/japan-laser-mebo.md - 網頁：https://www.pharmachen.com/research/japan-laser-mebo/ ### 一個縣，三百七十八億 — 沖繩 UNION 零售深度調查 沖繩超市 UNION（野嵩商会）從未走出縣界，五年把營收推高 68 億日圓。一場 14 個月的 Lopia 加盟實驗如何變成新業態 SUKARA——以公開報導與公司公告整理的零售研究。 - 發表：2026-08-10 - 主題：零售研究、沖繩、超市、業態 - 全文（markdown）：https://www.pharmachen.com/ai/research/union-okinawa.md - 網頁：https://www.pharmachen.com/research/union-okinawa/ --- https://www.pharmachen.com/research/